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凌樂:一個年入百萬的野路子——可轉債套利

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樓主
發表于 2020-1-17 19:28:30 | 只看該作者 回帖獎勵 |倒序瀏覽 |閱讀模式
  小白:“我本金少,有沒有一種投資少、風險低、利潤高,最好能發家致富的投資方法?”

  凌樂:“你怎么不去搶呢!”

  等等,還真有,投資五千,年入上萬,膽子肥的年入百萬——可轉債。

  很多人都模糊的知道可轉債能賺錢,卻不知道怎么賺錢,有的人通過可轉債達到年化收益率100%,有的人卻還在追求2%的支付寶年化收益率,你以為造成收益率巨大差距的原因是可轉債風險更高嗎?

  錯,是因為信息不對稱,是因為和你一樣的大多數人不知道怎么薅政策紅利的羊毛,可轉債仍存在巨大的套利空間。

  2019年,國家提出《金融供給側改革》,其中就包括鼓勵可轉債,可轉債本質是一種債券,企業向公眾和機構投資者借錢,承諾未來幾年內還本付息,是一種企業的直接融資手段。

  要知道,中國目前的融資結構是間接融資,也就是企業要錢,得向銀行借,普通人有了閑錢,大多都是存到銀行,資金一存一放之間,就被銀行這個中間商抽走了利潤,既降低了普通人的投資收益,又提高了企業的融資利率,所以政策開始鼓勵直接融資,企業債就是一個創新產品。

  對于企業來講,可轉債簡直是一個融資神器,借款利率比銀行存款利率還要低,基本是不要利息,而且還可以讓這些債權轉變為股權,再也不用還錢了,受到企業瘋狂追捧。

  2019年,企業債實際發行金額達到2413億,融資規模較去年增長了251%,進入2020年十幾天,就發行了過百億可轉債,可轉債成為了當前最火熱的產品,沒有之一。

  對于投資者而言,可轉債又是一個完美的投資工具,它兼具了安全、高收益、便捷等諸多特點,適合所有類型的投資者。

  一、安全

  可轉債本質上是一種債券,相較于股票和商業投資,債券是最安全的一種企業投資產品。理論上來說,所有的債券都有違約的可能,但是在中國能發行可轉債的,那都屬于根正苗紅的正規上市公司,累計也就那么一兩千家,先看看可轉債發行的幾點硬性要求

 。1)最近3年連續盈利,且最近3年凈資產利潤率平均在10%以上;屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可以略低,但是不得低于7%;

 。2)可轉換公司債券發行后,資產負債率不高于70%;

 。3)累計債券余額不超過公司凈資產額的40%;

  在上市公司中照這幾點篩選,你都能選出值得投資的績優股了,這還只是表面要求,真正能夠發行的都會經過官方機構嚴格審核,還會有相關擔保機構,承擔連帶賠償責任,再給你上了一層保險。

  從投資周期來看,可轉債最短都是3年為償還期限,一般是6年,2019年是發行大年,最快也得2021年才會出現爆雷潮,2020年仍可以安全投資,就算你倒霉透頂真的踩雷,債券償還的優先級也是高于優先股再高于股票,根本不帶慌的。

  二、收益率高

  可轉債的利率比普通債券的利率要低很多,一般年化收益率僅1.5%——2%,企業為了彌補收益,就賦予了其轉換為股票的權利,所以可轉債既有債券保本保息的特征,又有股票超高盈利的特征,如果股價漲幅超過了約定價格,就能獲取股價上漲的利潤。

  以利歐股份為例,利歐轉債發行時約定,在未來三年償還期內,可轉債隨時可以以1.72元股價轉換為股票。

  當股價低于此價格時,轉股就是一樁虧本生意,還不如持有債券,一旦股價上漲,債券價格會同比增長。2019年2月以后,利歐股份股價連續上漲,一直漲至2.72元,持有者此時就可以按最初約定的1.72元轉股,收益率高達90%。

  所以,可轉債相當適用于A股,大家都知道A股牛短熊長,熊市期間買入可轉債,等到牛市賣出,你在保本的前提下還能實現資產翻倍,不買點可轉債你都不好意思說你懂資產配置。

  你以為等待股價上漲就是可轉債的核心價值了嗎?

  No!no!no!

  我想說的是因為可轉債具備安全和炒作的價值,導致市場中很多人開始申購,直接推高了可轉債打新收益率。我們不長期持有可轉債,我們只打新套利。

  我統計了一下2019年可轉債上市首日的收益率,在全年發行的125支可轉債中,僅有12支破發,而且跌幅不大,發行首日上漲的概率超過90%,全年平均收益率為10%。

  注意,這里說的收益率10%并不是指年化收益率,而是指中簽一次的打新收益率,從中簽繳款到發行賣出,一般需要占用資金15天,也就是指15天獲利10%,如果連續中簽,資金的年化收益率就是240%,吊打所有理財產品。

  很多人會說,打新嘛,我知道,和新股打新一樣,看著收益率奇高,其實中簽率極低,打了100次都沒中過一次,全靠運氣,不玩也罷。

  其實這是一種重大的誤解!

  首先,債券的申購方式是信用申購,只要你有一個賬戶,無需一毛錢,就可以頂格申購。

  例如今天的兩支可轉債,我的賬戶資金為0,我也可以申購100萬資金的份額,這樣我的真實中簽額就是100萬×中簽率,而不是本金×中簽率,一個賬戶就能體驗到百萬富豪炒股的快感!那種縱享絲滑的感覺,你值得擁有。

  其次,可轉債因為目前玩的人還不是特別多,中簽率遠高于股票。從2019年的數據來看,平均中簽率為萬分之二,今年中簽率較高的浦發轉債、佳都轉債、東財轉債等中簽率都很高,只要你打新,基本都能中簽,絕不存在無法中簽的情況。

  今年中簽率最高的佳都轉債中簽率高達1.2%,只要你申購,就能中簽1.2萬,持倉至今,單只收益超過3000塊,這是在送錢。

  可轉債打新的第三個好處是不占用資金,不像股票一樣還需要你持股時間超過半個月才讓你打新,也不需要考察你的賬戶余額,可以等到中簽之后再繳款,平時閑置資金放在支付寶或者余額寶也行,完全不耽誤平時理財,是真的有手就行。

  此時我們來計算一下一個打新賬戶一年的累計收益大概是多少,先看下面幾個數據

  一、可轉債上市首日平均收益率10%;

  二、可轉債算術平均中簽率萬分之4;

  三、信用申購金額100萬;

  四、2019年累計發行了125支可轉債,意味著你可以打新125次。

  一個賬戶2019年累計收益=一×二×三×四=5000元。咱們需要用到的本金是多少?在15天內你最多同時中簽三支,最多時需要動用本金應該不超過4000塊。

  結論是,一個股票賬戶,在動用4000本金的情況下,一年平均收益5000元。

  這是咱們可轉債收益的極限嗎?

  明顯不是,上文我說過,這是一個股票賬戶的收益,目前一個人可以開通三個股票賬戶,根據交易所規定,只要是深圳交易所發行的可轉債,一張身份證、三個股票賬戶就可以申購三次,上海交易所能申購一次,這樣算來,一個人通過打新可轉債,一年能夠穩定收益1萬元。

  如果你稍微有空閑時間一點,把家人的股票賬戶也開通,就相當于一年穩定收益3萬,有些人路子比較野,讓親朋好友都開戶了,一年獲利高達百萬,甚至出現了一種通過賬戶打新的專業薅羊毛模式,把全村的人拉去開戶,專業雇幾個人開戶、打新可轉債、賬戶轉賬,通過這種超低風險的模式,一年凈利潤幾百萬。

  你要不要試試這種野路子?

  只強調收益不強調風險明顯不符合我的特征,可轉債的缺點是什么?

  是企業破產、債券違約、利息收益率過低、破發和強制贖回,對于只參與新股打新的你來說,這些風險幾乎不存在,而且在2020年,這些違約的風險大概率不會發生,畢竟今年只需要企業償還極少的利息,又不是要你還本金,這還能違約不成?

  最后,打新只是可轉債套利方式的一種,上面還有長期持有、搶權套利、網下申購套利、折價套利、轉股價下修博弈、轉股長持等多種高階獲利方式,只不過這些都比較復雜,沒有打新來得這么簡單粗暴。

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